Moon_1st:低PE投資陷阱

avatar
avatar
小編007
270895
文章
0
評論
發布時間:2021/05/1513:55:03 評論 18 views

很多價投新手特別喜歡談PE,覺得低PE就是價值投資,但這個方法很明顯是錯誤的,如果單純低PE就可以戰勝市場,那么投資的門檻豈不是太低了,然而我在現實中遇到好多好多人踩這個坑。?!,F在單獨寫個帖子用數據來說明PE這個指標的優缺點。

數據是線上某量化平臺的,算法非常簡單,滬深300及中證500指數成分股中,PE值>50和低于5的統一打零分(要么賬面太貴要么市場預期要跪),其他的按PE值從小到大排列,取PE值最低的30家公司作為投資組合,每周等權調倉一次,跟指數去對比結果如下。

滬深300成份對比:

中證500成份對比:

通過對比可以發現,低PE策略在在熊市中比較容易跑贏指數,但跑贏的幅度通常也不會太大,但在牛市里面往往會比較慘。主要原因可能是:

1、PE之所以低是因為主要資金預期公司未來的折現能力會變差,獲得自由現金流會比較差,因此預期長期回報會比較低。典型的如夕陽低增長行業和高負債率高杠桿率行業公司。

2、有大眾所不知道的雷,比如XX幸福。

3、因為已經預期爛到溝里了,所以當其他公司殺估值的時候,它反而表現沒那么爛。

或許有一天這些公司會烏鴉變鳳凰,周期大逆轉,但是作為韭菜為什么能夠保證自己知道的東西其他金融機構不知道?如果非要賭驚天大逆轉的話,是不是賭ST摘帽更合適?

所以PE的運用還是要見仁見智,需結合公司資產質量、行業壁壘、長期發展等其他方面,在盡可能擁有信息優勢的前提下去做投資,才合適。

本文主要針對過于看重PE的投資者,歡迎補充分析的不足。

?上證指數(SH000001)???中國平安(SH601318)????萬科A(SZ000002)??

以上內容由“雪球”發布 查看原文。

匿名

發表評論

匿名網友

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: