小韭成長日記:伊利股份的星辰大海

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小編007
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發布時間:2021/05/0717:41:31 評論 5 views

消費股是一個牛股輩出的賽道,無論是在A股還是在海外,消費股都無疑是最好的賽道之一,更準確地說是帶有消費屬性的股票,由于我國經濟體量大、人口世界第一,我國消費類龍頭公司,更是吃飽了成長的紅利。

消費龍頭公司機會分析

消費升級帶來的長期機會,行業龍頭公司競爭力的進一步增強,這些都推動了消費類核心資產的股價都高高在上。在消費升級過程中,存量市場競爭加劇,企業間直面競爭,外部環境不確定性加劇。所有公司的發展都不可能是一帆風順,經營中無論內外部都會不斷遇到各種各樣的困難和挑戰,不能以為好賽道的龍頭企業已經高枕無憂。因此我們的研究不能松懈,需要持續跟蹤行業基本面的變化。

消費龍頭公司經營數據分析

通過對消費龍頭公司的盈利能力、成長性、有息負債、護城河、性價比等情況的分析,我們得出結論以下總結。

海天味業:盈利能力很強(近3年平均ROE,34.69%),成長性一般(近3年經營凈現金流增長率47.95%),性價比較低(近3年平均經營凈現金流/市值,1.18%),有息負債率很低,0.52%;

貴州茅臺:盈利能力很強(近3年平均ROE,32.79%),成長性一般(近3年經營凈現金流增長率53.25%),性價比較低(近3年平均經營凈現金流/市值,1.83%),有息負債率很低,7.1.%;

瀘州老窖:盈利能力強(近3年平均ROE,24.94%),成長性一般(近3年經營凈現金流增長率62.52%),性價比較低(近3年平均經營凈現金流/市值,1.25%),有息負債率較低,10.92%;

海大集團:盈利能力強(近3年平均ROE,20.90%),成長性較低(近3年經營凈現金流增長率32.61%),性價比較低(近3年平均經營凈現金流/市值,1.15%),有息負債率較高,28.19%;

伊利股份:盈利能力強(近3年平均ROE,24.94%),成長性很低(近3年經營凈現金流增長率11.86%),但2021年一季度凈利潤增長147.69%,同比2019年一季度也增長24.38%,性價比較高(近3年平均經營凈現金流/市值,3.6%),有息負債率較高,20.58%%;

洋河股份:盈利能力強(近3年平均ROE,22.25%),成長性很低(近3年經營凈現金流增長率15.35%),性價比一般(近3年平均經營凈現金流/市值,2.28%),有息負債率0;

山西汾酒:盈利能力很強(近3年平均ROE,30.25%),成長性較高(近3年經營凈現金流增長率99.92%),性價比很低(近3年平均經營凈現金流/市值,0.56%),有息負債率0;

五糧液:盈利能力強(近3年平均ROE,24.93%),成長性較高(近3年經營凈現金流增長率65.98%),性價比較低(近3年平均經營凈現金流/市值,1.51%),有息負債率0;

涪陵榨菜:盈利能力強(近3年平均ROE,25.82%),成長性一般(近3年經營凈現金流增長率53.78%),性價比低(近3年平均經營凈現金流/市值,2.13%),有息負債率0;

雙匯發展:盈利能力很強(近3年平均ROE,33.92%),成長性很低(近3年經營凈現金流增長率11.80%),性價比較高(近3年平均經營凈現金流/市值,4.84%),有息負債率很低12.49%;

洽洽食品:盈利能力很強(近3年平均ROE,17.10%),成長性一般(近3年經營凈現金流增長率66.98%),性價比低(近3年平均經營凈現金流/市值,2.43%),有息負債率較高,24.5%;

古井貢酒:盈利能力很強(近3年平均ROE,22.24%),成長性一般(近3年經營凈現金流增長率52.60%),性價比低(近3年平均經營凈現金流/市值,1.53%),有息負債率很低,1.39%;

新希望:盈利能力一般(近3年平均ROE,14.90%),成長性一般(近3年經營凈現金流增長率41.18%),性價比較高(近3年平均經營凈現金流/市值,5.98%),有息負債率非常高,42.82%;

承德露露:盈利能力強(近3年平均ROE,21.46%),成長性極差(近3年經營凈現金流增長率5.23%),性價比較高(近3年平均經營凈現金流/市值,7.21%),有息負債率0;

伊力特:盈利能力較強(近3年平均ROE,15.06%),成長性極差(近3年經營凈現金流增長率1.84%),性價比較一般(近3年平均經營凈現金流/市值,2.98%),有息負債率很低,5.39%。

消費龍頭公司機會分析

劃重點:

通過對所有消費龍頭公司梳理分析,它們的長期競爭優勢(護城河、輕資產低負債率)和中短期的業績成長性以及估值水平情況,我們認為目前伊利股份具有性價比優勢,其他公司(尤其是評星高的)依舊很優秀,但最近年來漲幅過大,雖然長期看好,但性價比不占優勢,需要用時間來消化。

伊利所處的賽道是“乳制品行業”,這是食品飲料行業的細分領域,在該領域,伊利最大的對手就是蒙牛,目前來看伊利已經和蒙牛形成了乳制品行業的“雙寡頭”,這個有點類似于家電行業的美的、格力都遠超第三名很多市場份額。乳制品企業,作為必選消費,長期增長的確定性強,龍頭集中度趨勢強、空間廣闊。伊利作為“必選消費”中的乳制品龍頭,目前的投資機會,我們可以從2個視角看待:

①短期視角:股價具備估值修復空間。2021年凈利潤一季度超預期增長,同比增長146.79%,同比2019年一季度也是24%。

②中長期視角:如果伊利能夠在乳制品雙寡頭格局下,進一步擴大市場份額,提升市占率,和蒙牛拉開差距,來持續驗證自己作為乳業的絕對領導者,那么其估值體系會有較大的提升空間。

高瓴資本最近也新進入伊利的前十大股東,持股近4500萬股,這也側面說明了伊利未來市場前景的廣闊。?伊利股份(SH600887)????洽洽食品(SZ002557)???雙匯發展(SZ000895)???#股民的日常#???

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